وداعًا لخسارة الأموال في عام 2021 ومرحبًا بمكافحة التضخم في عام 2022

لندن: من الكتلة الكبيرة إلى الارتداد الكبير؟ في وقت سابق من هذا العام ، كان العالم متفائلًا بأن تطوير لقاحات رائدة سيحد من الانتشار العالمي لـ Covid-19. صادف ديسمبر 2020 موعد بدء إعطاء اللقاحات ضد الفيروس في جميع أنحاء العالم. منذ ذلك الحين ، تضاعف عدد القتلى ثلاث مرات ، اخبار العرب نقلا عن منظمة الصحة العالمية ، نقلا عن.

في حين أن اللقاح لن ينهي الوباء أبدًا ، كان من المأمول أن يتمكن من احتواء انتشاره واستئناف التجارة والتمويل العالميين دون عوائق.

اللقاح يوحي بالثقة

ومع ذلك ، مع عودة الثقة المستوحاة من اللقاحات خلال عام 2021 ، أدت زيادة الطلب إلى تفاقم اضطراب سلسلة التوريد في فترة ما قبل الجائحة. كانت الضغوط التضخمية في سلسلة الخدمات اللوجستية مدفوعة بأسعار الطاقة العالمية. بدأ سعر برميل نفط خام برنت في عام 2021 عند 50 دولارًا ووصل إلى 85 دولارًا في أكتوبر.

أزمة الطاقة

والأكثر أهمية كان الانتعاش القوي في أسعار الغاز الطبيعي في ذلك الشهر. وصل صندوق TTF الأوروبي ، وهو المعيار القياسي لغاز الجملة ، إلى مستوى قياسي بلغ 137 يورو لكل ميغاواط / ساعة في أكتوبر ، بزيادة أكثر من 75 في المائة. في آسيا ، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال فوق ما يعادل أكثر من 320 دولارًا لبرميل النفط.

تفاقم ارتفاع أسعار الغاز ، لا سيما من الناحية الأوروبية ، بسبب انخفاض صادرات غازبروم من روسيا ، والذي نتج جزئيًا عن مشاكل تنظيمية في خط أنابيب نورد ستريم 2 ، والذي سيضاعف إمدادات الغاز إلى ألمانيا ولكنه يتجاوز أوكرانيا. في سياق الأحداث الجيوسياسية الحالية بين الرئيس الروسي فلاديمير بوتين والغرب ، يرجح حدوث زيادة أخرى في سعر الغاز في الربع الأول من العام الجديد.

أزمة سلسلة التوريد

وفي الوقت نفسه ، ركزت أزمة سلسلة التوريد بوضوح على نظام الاستعانة بمصادر خارجية للإنتاج في جميع أنحاء العالم والتسليم في الوقت المناسب. في مارس ، أصبحت سفينة الحاويات إيفر جيفين أشهر سفينة منذ تيتانيك عندما علقت في قناة السويس لمدة ستة أيام.
قدرت Lloyd’s List أن Ever Given احتفظت بتجارة تقدر بنحو 9.6 مليار دولار عن كل يوم كانت فيه راكدة. تشير التقديرات إلى أن السفينة المحطمة قللت من نمو التجارة العالمية بما يصل إلى 0.4 نقطة مئوية.

التضخم العالمي

في حين تم رفض الارتفاع الحاد في التضخم العالمي في البداية باعتباره عابرًا ونُسب إلى عدم التوافق المؤقت في العرض والطلب مع إعادة فتح الاقتصادات ، يبدو أن ضغوط الأسعار الآن أكثر رسوخًا وستكون هدية غير مهمة من 2021 إلى 2022.

كانت المشكلة الكبيرة الأخرى التي واجهتها اقتصادات العالم ، ولا سيما منتجي النفط في الخليج خلال عام 2021 ، هي تغير المناخ.

COP26

في أغسطس ، حذر تقرير للأمم المتحدة بعبارات صارخة من أن حكومات العالم يجب أن تفعل المزيد لمكافحة تغير المناخ وتقليل انبعاثات غازات الاحتباس الحراري.

حتى وكالة الطاقة الدولية حذرت المستثمرين من التوقف عن تمويل مشاريع النفط والغاز الجديدة لضمان وصول العالم إلى الصفر الصافي للانبعاثات بحلول عام 2050.

الولايات المتحدة والصين تتصدران قوائم الانبعاثات العالمية. ومع ذلك ، في حين أعاد الرئيس الأمريكي جو بايدن الولايات المتحدة إلى اتفاقية باريس للمناخ ووافقت الصين على وقف تمويل محطات الطاقة التي تعمل بالفحم في الخارج ، ارتفعت انبعاثات الكربون في عام 2021 مع تعافي الاقتصادات من المرحلة الأولى من الوباء.

في مؤتمر الأمم المتحدة المعني بالمناخ COP26 الحاسم في جلاسكو في نوفمبر ، تعهدت البلدان باتخاذ إجراءات للتصدي لتغير المناخ ، لكن لم تتحقق النوايا.

بينما حذر الرئيس بايدن COP26 من الحاجة إلى إنهاء الوقود الأحفوري ، طلب أيضًا من أوبك ضخ المزيد من النفط مع ارتفاع أسعار البنزين في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية ، مما دفع التضخم إلى الانخفاض.الولايات المتحدة عند أعلى مستوياتها في 40 عامًا. في غضون ذلك ، زادت الصين إنتاجها المحلي من الفحم.

انتهى مؤتمر COP26 بالتزام ضعيف إلى حد ما بـ “التخلص التدريجي” من طاقة الفحم وإنهاء دعم الوقود الأحفوري “غير الفعال”.

تأثير SPR

بعد أيام قليلة ، أذن بايدن بإطلاق 50 مليون برميل من النفط من الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي إلى السوق المحلية ووعد بإفراج المزيد للحد من أسعار الطاقة.

بدلاً من دفع الأسعار للأسفل ، دفع الإصدار النفط الخام للأعلى على المدى القصير. باختصار ، بينما تلقى دعم حد 1.5 درجة مئوية دعمًا سياسيًا جديدًا في عام 2021 ، يبدو أنه سيظل بعيد المنال في عام 2022.

ومع ذلك ، استمر تغير المناخ في التأثير على النفط والغاز ، حيث ضربت القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة وغيرها من الضغوط الصناعة ، مما تسبب في انخفاض الاستثمار بأكثر من الثلث على مستوى العالم. كشف تقرير صدر هذا الأسبوع عن Rystad Energy أيضًا أن اكتشافات النفط والغاز العالمية في طريقها للوصول إلى أدنى مستوى سنوي لها منذ 75 عامًا إذا لم تسفر الأسابيع الأخيرة من عام 2021 عن نتائج مهمة.

أسواق المال

ومن المعالم البارزة الأخرى للاقتصاد العالمي هذا العام القوة الإجمالية لأسواق رأس المال على الرغم من الوباء.

في نوفمبر في الولايات المتحدة ، سجل كل من ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز الصناعي أعلى مستوياته على الإطلاق ، كما فعل مؤشر ناسداك عالي التقنية. كما أدى ارتفاع أسعار النفط ومخزونات التعدين إلى ارتفاع مؤشر FSTE 100 ذي المستوى الأعلى هذا العام. كما عزز الارتفاع الحاد في أسعار النفط مؤشر “تداول” في المملكة العربية السعودية ، والذي ارتفع أكثر من الثلث هذا العام. كما عزز الأداء القوي للمملكة مؤشر MSCI لدول مجلس التعاون الخليجي. وارتفع المؤشر الذي يضم البحرين والكويت وعمان وقطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة بمقدار مماثل خلال العام.

كانت أسواق الأسهم القوية عاملاً رئيسًا لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية ، التي سجلت رقماً قياسياً في عام 2021 ، حيث تجاوزت 5 تريليونات دولار لأول مرة. زادت أحجام الاندماج والاستحواذ بنسبة 63 في المائة إلى 5.6 تريليون دولار في 16 ديسمبر 2021 ، وفقًا لتقرير Dealogic ، وهو أعلى بكثير من الرقم القياسي السابق لأزمة الائتمان البالغ 4.4 تريليون دولار في عام 2007.

كانت الزيادة مدفوعة جزئياً بالطلب الخانق العام الماضي ، عندما انخفضت وتيرة نشاط الاندماج والاستحواذ إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات.

سوق العملات المشفرة

وكان عام 2021 أيضًا هو العام الذي نشأ فيه سوق العملات المشفرة. بعد عام متقلب ، ارتفعت القيمة الإجمالية للعملات المشفرة إلى 3 تريليون دولار في الشهر الماضي ، بقيادة البيتكوين.

بالنظر إلى عام 2022 ، ستنتهي سياسة الأموال السهلة المدفوعة بالوباء ، وهي السمة البارزة للدعم الاقتصادي العالمي في عام 2021 ، في عام 2022.

يهيمن على التوقعات الاقتصادية الآن تأثير الضغوط التضخمية والسياسة النقدية المتشددة بشكل متزايد ، فضلاً عن عدم اليقين حول omicron ، وكلها يمكن أن تؤخر الانتعاش الاقتصادي في جميع أنحاء العالم.

أشارت البنوك المركزية ، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا ، إلى أن الضغوط التضخمية المرتفعة المستمرة ستؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة في العام المقبل. رفع بنك إنجلترا مؤخرًا سعر الفائدة القياسي من 0.1٪ إلى 0.25٪.

أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنه يستهدف رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات في العام المقبل. كما يتبنى البنك المركزي الأوروبي سياسة أكثر صرامة ، وإن كان ذلك بشكل تدريجي.

التضخم

يبلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة حاليًا 6.8٪ ، وفي منطقة اليورو يقارب 5٪. في ألمانيا ، أكبر اقتصاد في أوروبا ، تبلغ النسبة 6٪ وفي المملكة المتحدة 5٪.

تستعد البنوك المركزية لخفض مشترياتها من الديون العام المقبل بما يقدر بنحو 2 تريليون دولار في الاقتصادات الأربع الكبرى المتقدمة. تقدر جيه بي مورجان أن الطلب على سندات البنك المركزي في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان ومنطقة اليورو سينخفض ​​بمقدار 2 تريليون دولار في عام 2022 ، بعد انخفاض قدره 1.7 تريليون دولار خلال عام 2020.

هذا التخفيض ضروري بعد أن أشار تقرير لصندوق النقد الدولي صدر هذا الشهر إلى أن عام 2020 شهد أكبر زيادة في الديون في عام منذ الحرب العالمية الثانية ، حيث بلغ مجموعها 226 تريليون دولار. وشكلت مديونية الحكومة أكثر من نصف هذا الرقم.

يكشف تقرير صندوق النقد الدولي أن الدين العالمي زاد ما بين 28٪ و 256٪ من الإنتاج العالمي.

ومع ذلك ، فإن أوضح رقم ، في سياق السياسة النقدية الأكثر تشددًا ، هو الزيادة في الدين الخاص ، الذي يمثل 178 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، قد ترتفع حالات التخلف عن سداد الديون العالمية في العام المقبل ، لا سيما أن الزيادة في متغير Covid-19 omicron ومتغير دلتا الذي تم تحديده في الصيف الماضي ، قد شهدت بالفعل حكومات في جميع أنحاء العالم.العالم يفرض قيودًا جديدة على النشاط الاقتصادي.

في هذا السياق ، تقل احتمالية حدوث قفل آخر والارتداد المتأخر يومًا بعد يوم.

يتوقع هولجر شميدنج ، كبير الاقتصاديين في Berenberg ، الآن انخفاضًا بنسبة 1٪ فصليًا في منطقة اليورو والناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة في الربع الأول من عام 2022 ، مع مراجعة توقعات النمو السابقة بالهبوط.

فجأة ، بدأت توقعات النمو الصعودية لهذا العام للانتعاش العالمي التي قدمها صندوق النقد الدولي بنسبة 5.9 في المائة هذا العام و 4.9 في المائة في عام 2022 تبدو متفائلة للغاية.